Tahun 2024 menjadi tahun penuh tantangan dan peluang bagi para investor, baik di pasar domestik maupun global. Fluktuasi indikator ekonomi utama, kebijakan moneter, dan dinamika geopolitik turut mempengaruhi sentimen investasi. Mulai dari perlambatan ekonomi hingga perhelatan politik pemilihan presiden dalam negeri dan luar negeri menjadi perhatian pelaku pasar.

Investasi sendiri, menurut Otoritas Jasa Keuangan adalah penanaman modal yang biasanya dilakukan dalam jangka panjang yang bertujuan untuk pengadaan aktiva untuk memperoleh keuntungan. Artikel ini merangkum pergerakan indikator acuan investasi sepanjang 2024, seperti indeks saham, nilai tukar rupiah dan dolar AS, inflasi, suku bunga, hingga aliran modal asing.

Laju Inflasi

Data inflasi menjadi salah satu indikator yang dapat mempengaruhi laju instrumen investasi sehingga ikut mendapat perhatian investor dalam melakukan investasi.

Mengutip Bank Indonesia, inflasi merupakan kenaikan harga barang dan jasa secara umum dan terus menerus dalam jangka waktu tertentu.

Kenaikan harga dari satu atau dua barang saja tidak dapat disebut inflasi kecuali bila kenaikan itu meluas atau mengakibatkan kenaikan harga pada barang lainnya. Sementara kebalikan dari inflasi adalah deflasi.

Di Indonesia, perhitungan inflasi dilakukan oleh Badan Pusat Statistik (BPS). Lembaga tersebut melakukan survei untuk mengumpulkan data harga dari berbagai macam barang dan jasa yang dianggap mewakili belanja konsumsi masyarakat. Data tersebut kemudian digunakan untuk menghitung tingkat inflasi dengan membandingkan harga-harga saat ini dengan periode sebelumnya.

Adapun mengutip BPS, banyak faktor yang bisa menyebabkan inflasi atau deflasi yakni mulai dari faktor musiman seperti hari besar keagamaan, musim panen, faktor distribusi, hingga perubahan nilai tukar rupiah, tingkat suku bunga dan lainnya.

Berdasarkan data BPS, Indonesia mencatatkan inflasi 0,44% secara bulanan (month to month/MtM) pada Desember 2024. Angka ini lebih tinggi dibandingkan dengan inflasi November 2024 yang tercatat sebesar 0,3% (MtM).

Secara tahunan (year on year/YoY), inflasi pada Desember 2024 tercatat sebesar 1,57%, meningkat tipis dibandingkan dengan November 2024 yang berada di level 1,55% (YoY).

BPS mencatat, kenaikan harga di sebagian besar kelompok pengeluaran menjadi faktor utama inflasi bulanan. Kelompok makanan, minuman, dan tembakau mencatat inflasi tertinggi sebesar 1,33% (MtM) dengan andil 0,38% (MtM).

Sementara itu, secara tahunan, Papua Pegunungan juga mencatat inflasi tertinggi mencapai 5,36% (YoY). Di sisi lain, deflasi tahunan terdalam terjadi di Gorontalo yang tercatat sebesar 0,79% (YoY).

Sepanjang 2024, inflasi tahunan (YoY) paling tinggi terjadi pada Maret 2024 yang mencapai 3,05% (YoY), sedangkan paling rendah pada November 2024 di angka 1,55% (YoY).

Adapun secara bulanan (MtM), inflasi tertinggi juga tercatat pada Maret 2024 sebesar 0,52% (MtM). Namun sepanjang tahun lalu, Indonesia sempat mencatatkan deflasi bulanan selama 5 bulan beruntun pada Mei hingga September 2024 dengan deflasi paling dalam terjadi pada Juli 2024 sebesar 0,18% (MtM).

(Baca: (Laporan) Data Pergerakan Harga dan Inflasi Pangan pada Januari 2025)

Indikator Pasar Saham

Selain inflasi, indikator acuan dalam berinvestasi juga dapat dilihat dari laju indeks harga saham gabungan (IHSG). Indeks ini terutama dijadikan indikator untuk melihat perkembangan harga saham di Bursa Efek Indonesia (BEI).

Dalam laman resminya, BEI menjelaskan bahwa IHSG merupakan indeks yang mengukur kinerja harga semua saham yang tercatat di Papan Utama dan Papan Pengembangan Bursa Efek Indonesia. Pergerakan IHSG juga tak lepas dari berbagai sentimen seperti kinerja usaha emiten, faktor makroekonomi dan politik dalam dan luar negeri, hingga teknikal.

Sepanjang 2024, IHSG terkoreksi 2,65% dan bertengger di level 7.079,9 pada akhir perdagangan tahun lalu. Secara bulanan (month-to-date/MtD), indeks komposit juga mencatatkan penurunan 0,48% pada Desember 2024, dibandingkan dengan posisi akhir November di level 7.114,27.

Sepanjang tahun lalu, IHSG sempat mencapai level tertinggi sepanjang masa (all-time high/ATH) di 7.905,39 pada perdagangan Kamis (19/9). Pada perdagangan tersebut, indeks menguat 0,97% atau naik 76,26 poin.

Penguatan IHSG terjadi di tengah keputusan Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia (BI) pada 17-18 September 2024 yang memangkas BI-Rate sebesar 25 basis poin (bps) menjadi 6,00%.

Selain itu, sentimen positif juga datang dari keputusan The Federal Reserve (The Fed) yang menurunkan suku bunga acuan sebesar 50 bps dari 5,25%-5,5% menjadi 4,75%-5%, setelah lebih dari setahun bertahan di level tertinggi dalam dua dekade.

Keputusan The Fed diumumkan setelah Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) memberikan 11 suara untuk memangkas Fed Funds Rate (FFR), yang menjadi langkah awal perubahan kebijakan guna memperkuat pasar tenaga kerja AS sembari menjaga laju inflasi.

Sebaliknya, IHSG sempat menyentuh level terendah tahun lalu di level 6.726,92 pada perdagangan Rabu (19/6). Pada hari itu, IHSG melemah 0,12% atau turun 7,91 poin secara harian.

(Baca: (Laporan) Data IHSG, Penggerak, hingga Rincian Transaksi Perdagangan Saham pada Januari 2025)

Indikator Pasar Obligasi

Selain IHSG, Indonesia Composite Bond Index (ICBI) juga turut menjadi sorotan pelaku pasar. ICBI merupakan indikator untuk mengukur pergerakan dan perkembangan harga ataupun yield obligasi, baik milik pemerintah maupun korporasi. Indeks ini juga dapat dijadikan acuan untuk menggambarkan tren pergerakan pasar obligasi secara umum, sehingga turut diperhatikan investor, khususnya yang ingin berinvestasi di instrumen surat utang atau obligasi.

Dalam laman Penilai Harga Efek Indonesia (PHEI), ICBI diluncurkan pada 2015. Adapun PHEI merupakan lembaga yang memiliki peran dan fungsi melakukan penilaian dan penetapan atas harga pasar wajar efek bersifat utang di Indonesia secara harian.

Data harga pasar wajar atas efek bersifat utang yang diterbitkan PHEI kemudian digunakan industri keuangan sebagai acuan transaksi efek bersifat utang, penilaian aset, acuan lelang surat utang negara, acuan dalam kegiatan audit, serta acuan dalam penilaian kinerja portofolio. Salah satu indeks yang diterbitkan PHEI adalah ICBI.

Di tengah laju IHSG yang menurun, pasar obligasi di Tanah Air pada 2024 mencatatkan kinerja return yang positif. ICBI naik 4,82% (year-on-year/YoY) ke level 392,66 pada akhir 2024, dibandingkan dengan posisi 374,61 di penghujung 2023. Penguatan ini sejalan dengan tren positif yang terjadi pada indeks obligasi pemerintah maupun korporasi.

Indeks obligasi negara (INDOBeX Government Total Return/INDOBeXG-TR) mencatatkan kenaikan sebesar 4,62% (YoY) ke level 383,62. Sementara itu, indeks obligasi korporasi (INDOBeX Corporate Total Return/INDOBeXC-TR) mencatatkan kenaikan lebih tinggi, yakni 7,78% ke level 455,66.

Namun dalam laporannya PHEI menyebutkan meskipun indeks total return membukukan pertumbuhan positif, tetapi pergerakan arah pasar obligasi masih dalam tren bearish lantaran masing-masing indeks harga bersihnya (Clean Price Index) mengalami penurunan.

Indeks harga bersih obligasi secara komposit (INDOBeX-CP) turun sebesar 2,21% (YoY) ke level 115,25. Kemudian indeks harga bersih obligasi negara (INDOBeXG-CP) juga turun 2,30% (YoY) ke level 115,53. Lalu indeks harga bersih obligasi korporasi (INDOBeXC-CP) mengalami penurunan -0,67% (YoY) ke level 110,84.

Hal ini mengindikasikan volatilitas yang juga mewarnai pasar obligasi pada tahun lalu. Adapun pertumbuhan positif dari indeks total return di pasar obligasi mengindikasikan faktor kupon menjadi penunjang utama.

(Baca: (Laporan) Kumpulan Data Seputar Perkembangan Paylater di Indonesia pada 2023-2024)

Laju Suku Bunga Acuan BI

Suku bunga menjadi salah satu indikator yang dipertimbangkan investor dalam berinvestasi. Sepanjang 2024, Bank Indonesia sempat mengerek suku bunga acuan dari 6% menjadi 6,25% pada April 2024.

Hal ini seiring dengan pelemahan nilai tukar rupiah terhadap dolar AS. Sebagaimana diketahui, selain menjaga turut mendukung pertumbuhan ekonomi, BI juga bertugas untuk menjaga stabilitas nilai tukar rupiah.

Adapun, BI menahan suku bunga di angka 6,25% hingga Agustus 2024. Kemudian, pada September 2024, BI memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin ke level 6%. Pemangkasan ini dilakukan seiring adanya potensi Federal Reserve (Fed) yang juga akan melakukan pelonggaran di tengah inflasi AS yang melandai.

Dilihat dari suku bunga tabungan bank umum sepanjang 2024, angkanya cenderung stagnan di angka 0,65% hingga 0,69%. Namun, suku bunga deposito bank umum cenderung lebih beragam, mencatatkan imbal hasil tertinggi pada Agustus 2024 di angka 5,93% dan paling rendah 5,74% pada November 2024.

(Baca: (Laporan) Data Lengkap Indikator Ekonomi Makro Januari 2025)

Suku Bunga Acuan The Fed

Dari Amerika Serikat, suku bunga Federal Reserve (Fed) menjadi sorotan utama pelaku pasar global termasuk Indonesia. Berdasarkan pantauan DataIndonesia, sepanjang awal hingga pertengahan 2024, The Fed konsisten mempertahankan suku bunga di angka 5,5%.

The Fed memberlakukan pengetatan kebijakan moneter dengan menaikkan suku bunga acuan sejak Maret 2022 hingga Juli 2023. Secara total The Fed telah mengerek suku bunga acuan sebanyak 11 kali dalam rentang waktu tersebut dengan kenaikan akumulatif 525 basis poin. Terakhir The Fed menaikkan suku bunga acuan 25 bps ke 5,25%-5,50% pada Juli 2023.

Sementara, mendekati akhir 2024, The Fed memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin pada September lalu ke level 4,75%-5%. Hal ini sejalan dengan inflasi AS yang cenderung melandai. Terakhir, Federal Reserve memangkas suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 4,25% hingga 4,50% pada Desember 2024.

Laju Nilai Tukar Rupiah

Nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) bergerak fluktuatif sepanjang 2024 dengan kecenderungan melemah. Berdasarkan data real-time Investing.com yang dipantau DataIndonesia, hingga 30 Desember 2024, rupiah tercatat terdepresiasi 5,04% secara year-to-date (YtD) ke level Rp16.207,50 per dolar AS, dibandingkan posisi akhir 2023 di Rp15.395 per dolar AS.

Rupiah sempat menyentuh level terlemah pada 16 Juni 2024 di Rp16.486,50 per dolar AS, sementara titik terkuatnya tercatat pada 25 September 2024 di Rp15.095 per dolar AS. Secara rata-rata, rupiah terdepresiasi 0,02% per hari sepanjang 2024, dengan nilai tukar rata-rata berada di Rp15.841,55 per dolar AS.

Pada awal tahun, pergerakan rupiah dipengaruhi oleh kebijakan moneter ketat yang diterapkan oleh Federal Reserve (The Fed). Bank sentral AS mempertahankan suku bunga tinggi guna menekan inflasi domestik yang masih relatif tinggi. Kebijakan ini mendorong arus modal keluar dari negara berkembang, termasuk Indonesia.

Memasuki pertengahan tahun, kondisi ekonomi global mulai menunjukkan tanda-tanda stabilitas seiring dengan meredanya inflasi AS. Meskipun The Fed masih mempertahankan suku bunga tinggi, pasar mulai mengantisipasi kemungkinan pemangkasan suku bunga pada akhir tahun, yang memberikan sedikit ruang bagi rupiah untuk menguat.

Meski demikian, kemenangan Donald Trump dalam Pilpres AS menjadi katalis negatif bagi pasar negara berkembang, termasuk Indonesia. Ekspektasi kebijakan proteksionis yang lebih agresif dari Trump meningkatkan permintaan terhadap aset berbasis dolar AS.

(Baca: (Laporan) Kumpulan Data Pasar Modal Indonesia dan Global di Periode Pertama Trump pada 2017-2021)

Disclaimer: artikel data ini tidak bertujuan untuk merekomendasikan pembaca untuk membeli atau menjual saham atau instrumen investasi tertentu. Keputusan investasi sepenuhnya ada di tangan pembaca. DataIndonesia.id tidak bertanggung jawab terhadap segala kerugian maupun keuntungan yang timbul dari keputusan investasi pembaca.